Bonjour,
Vendredi, les États-Unis ont annoncé plus du double des créations d’emplois de leur moyenne de l’année. Une excellente nouvelle, sauf pour ceux qui empruntent : plus l’économie tient, plus la Fed a les mains libres pour remonter ses taux. Ce lundi, on parle aussi d’un pick-up qui n’a jamais tenu ses promesses et d’une plateforme crypto qui fait ses valises.
Au programme
→ Le tableau de bord, le décollage de LNA Santé et le crash de TP
→ Le banc d’essai : l’emploi américain surprend, la Fed s’en frotte les mains
→ L’épreuve des faits : 250 000 Cybertruck par an, vraiment ?
→ Sous le capot : Binance ferme ses comptes français
→ Le chiffre du jour : 1 500 euros
→ La boîte noire : un vrai trésor de pirate, entrée payante
→ Dans le rétro : BCE, Paraguay, Air France-KLM, Publicis, Aperam
LE TABLEAU DE BORD
Clôtures du vendredi 6 novembre, variation sur la journée
| Marché | Clôture | Variation |
|---|---|---|
| CAC 40 | 8 139 pts | ▼ −0,81 % |
| S&P 500 | 7 376,86 pts | ▲ +0,31 % |
| Nasdaq | 24 579,42 pts | ▲ +1,09 % |
| Euro / dollar | 1,1143 $ | ▼ −0,67 % |
| Brent (janvier) | 97,58 $ | ▼ −0,7 % |
| Bitcoin | 75 731 $ | ▼ −0,3 % |
Après sa pire séance en un an et demi, le Nasdaq a repris un peu de couleurs, sans effacer la chute de jeudi. Paris, qui avait tenu bon la veille, a cette fois cédé du terrain, entre la prudence sur les valeurs de l’IA et des chiffres de l’emploi américain qui confortent le scénario d’une hausse des taux de la Fed. Même message côté devises : l’euro a reculé face à un dollar raffermi.
OAT 10 ans retirée du tableau ce matin : clôture du vendredi non vérifiable à la source. Brent : cours à la clôture de Paris. Bitcoin : clôture à minuit UTC.
Sources : BFM Bourse · Boursier · AP · Alpha Vantage
▲ Le décollage du jour
LNA Santé ▲ +4,3 %
L’exploitant français de maisons de retraite et de cliniques a publié un chiffre d’affaires d’exploitation en hausse de 8,4 % sur les neuf premiers mois de l’année, dont 6,7 % de croissance organique, c’est-à-dire hors acquisitions. Le titre a fini la séance à 26,4 euros.
Pour un groupe de cliniques, le bilan de santé est bon.
Sources : Boursier · Bourse Direct
▼ Le crash du jour
TP (ex-Teleperformance) ▼ −15,30 %
Le spécialiste des centres de relation client table désormais sur un recul de 1,5 % à 2,5 % de son chiffre d’affaires en 2026 à périmètre et changes constants, alors qu’il visait jusqu’ici une stabilité ou une hausse jusqu’à 2 %. En cause : le repli accéléré de ses services de modération de contenus. Au troisième trimestre, les ventes ont atteint 2,53 milliards d’euros, en baisse de 1,2 % en organique.
Pour un spécialiste des centres d’appels, le pire est arrivé : les investisseurs ont raccroché.
Sources : TP · ABC Bourse · BFM Bourse
LE BANC D’ESSAI
Emploi américain : la bonne nouvelle qui fait peur
Le signal
Le département américain du Travail a publié vendredi son rapport mensuel sur l’emploi : les entreprises et administrations ont créé 165 000 emplois en octobre, bien plus que ne l’anticipaient les prévisionnistes. Le taux de chômage recule à 4,1 %, contre 4,2 % en septembre, alors même que 421 000 personnes sont arrivées sur le marché du travail. Et les deux mois précédents ont été révisés à la hausse de 84 000 postes au total.
Les embauches viennent surtout des services aux entreprises (+70 000), de la santé (près de +42 000) et de l’industrie (+19 000). Les hôtels, restaurants et bars, eux, ont supprimé 10 600 postes.
La portée
Sur le papier, tout va bien. Dans le portefeuille, moins : le salaire horaire moyen progresse de 3,1 % sur un an, quand l’inflation atteignait 3,7 % en septembre, poussée par l’énergie depuis la guerre avec l’Iran. Corrigé de l’inflation, le salaire horaire moyen était en recul sur un an en septembre, pour le sixième mois d’affilée. « Les salariés perdent du terrain en ce moment », résume Cory Stahle, économiste chez Indeed.
Pour la Réserve fédérale, ce cocktail est un feu vert. Elle a laissé ses taux inchangés fin octobre, mais un marché du travail solide et des prix qui accélèrent lui laissent le champ libre pour les relever. Les investisseurs parient désormais sur une hausse lors de sa réunion de décembre. Autrement dit : plus l’emploi résiste, plus le crédit risque de coûter cher.
Octobre renoue avec le rythme d’avant
Créations d’emplois mensuelles aux États-Unis, moyenne par période, en milliers
491
| 166 | 9,7 |
| 68 | 165 |
2021-
2022
2023-
2024
2025
2026
à ce jour
Octobre
2026
▲ Un mois au niveau de 2023-2024, après une année 2025 quasi à l’arrêt.
La tendance
Octobre tranche avec une année poussive. En 2025, l’économie américaine n’a créé que 9 700 emplois par mois en moyenne, son plus faible rythme hors récession depuis 2002, et la moyenne de 2026 tourne autour de 68 000. Mais la barre a baissé : selon une estimation du Budget Lab de l’université Yale, il suffit désormais d’à peine plus de 5 000 créations par mois pour absorber la hausse de la population active, contre environ 166 000 fin 2023. En cause, une immigration en net recul et le départ à la retraite des baby-boomers. Un même chiffre d’embauches pèse donc beaucoup plus lourd qu’il y a trois ans.
Résultat du test
Le marché du travail américain résiste mieux que prévu, et l’activité suit : le PIB a progressé à un rythme annualisé de 3,4 % au troisième trimestre. Mais les salaires courent toujours derrière les prix, et cette solidité donne à la Fed un argument de plus pour serrer la vis en décembre.
À Wall Street, une bonne nouvelle n’est jamais gratuite : elle se paie en points de taux.
Sources : Bureau of Labor Statistics · AP · NPR · Yale Budget Lab
L’ÉPREUVE DES FAITS
L’AFFIRMATION TESTÉE
« Je pense que nous finirons avec un quart de million de Cybertruck par an. […] Probablement courant 2025. »
Elon Musk, patron de Tesla, conférence de résultats du 18 octobre 2023 (traduit de l’anglais)
Ce que disent les chiffres. Tesla ne publie pas ses ventes de Cybertruck séparément. Selon les estimations de Cox Automotive pour le marché américain, il s’en est vendu 38 965 en 2024, puis 20 237 en 2025 (−48 %), et 7 263 au premier semestre 2026. Vendredi, Elon Musk a annoncé sur X l’arrêt progressif de la production au Texas « vers le milieu de l’année prochaine ».
Ce qui cloche. La meilleure année du Cybertruck représente 15,6 % de l’objectif annoncé ; 2025, à peine 8 %. Au rythme du premier semestre 2026, on tombe autour de 6 %. Le prix n’a pas aidé : la version à deux moteurs démarre à 74 990 dollars, contre 49 900 dollars promis lors de la présentation de 2019.
Ce qu’en disent les autres. Selon Bloomberg, les ventes de la première année n’ont même pas atteint un sixième de l’objectif. Kelley Blue Book (groupe Cox Automotive) rappelle que l’ambition initiale était de 250 000 pick-up par an.
Verdict · Ancienne échelle Faux (niveau 4 sur 4)
Le rythme de 250 000 par an n’a jamais été approché, ni en 2025 ni depuis, et la production s’arrêtera avant d’avoir dépassé les 40 000 ventes annuelles aux États-Unis.
Lors de la présentation de 2019, la vitre « blindée » du pick-up s’était fendue en direct. L’objectif de ventes a pris le même chemin.
Parts de l’objectif : calcul Krach Test à partir des estimations de Cox Automotive (ventes aux États-Unis).
Sources : TechCrunch · Drive Tesla Canada · Cox Automotive · Kelley Blue Book · Bloomberg
SOUS LE CAPOT
Binance ferme la porte à ses clients français
La première plateforme d’échange de cryptomonnaies au monde a écrit à ses utilisateurs français : tous les comptes de Binance France seront clôturés le 31 décembre. Les dépôts ne sont déjà plus possibles. Pour pousser les retardataires à retirer leurs avoirs, Binance prélèvera à partir du 29 novembre des frais mensuels de 0,025 % du solde, avec un minimum de 10 USDC (une cryptomonnaie adossée au dollar), une première fois fin novembre, une seconde après le 24 décembre.
À l’origine de ce départ : le règlement européen MiCA, qui impose depuis le 30 juin 2026 un agrément pour proposer des services sur cryptoactifs dans l’Union. Binance ne l’a pas obtenu et avait déjà cessé, le 1er juillet, d’accepter de nouveaux clients en France. Une enquête judiciaire française visant la plateforme reste par ailleurs ouverte.
Pour ceux qui tardent à partir, la crypto offrira au moins un rendement garanti. Négatif.
Sources : Cryptoast · Euronews
LE CHIFFRE DU JOUR
1 500 €
C’est le seuil mensuel net que le ministre du Travail, Jean-Pierre Farandou, juge « important » de faire franchir au Smic, aujourd’hui à 1 477 euros net. Il évoque un « coup de pouce » exceptionnel, tout en précisant que rien n’est arrêté. Le dernier coup de pouce remonte à 2012.
La question est au menu de la conférence sociale que le Premier ministre, Sébastien Lecornu, réunit ce lundi à Matignon avec les syndicats et le patronat, après la journée de mobilisation du 5 novembre. Côté syndicats, la CFDT réclame 100 euros net de plus par mois. Côté employeurs, Michel Picon, président de l’U2P (artisans, commerçants, professions libérales), qualifie une hausse du Smic de « catastrophe » pour les petites entreprises et demande en contrepartie une baisse des prélèvements sur le travail. Le gouvernement dit avoir prêt un décret pour inciter les branches à relever leurs minima au niveau du Smic.
Sources : LCP
LA BOÎTE NOIRE
Un trésor de pirate, entrée payante
Ubisoft lance ce lundi une véritable chasse au trésor pour accompagner Assassin’s Creed Black Flag Resynced, le remake de son jeu de pirates. À la clé : un coffre enterré quelque part dans les Caraïbes, d’une valeur de 500 000 dollars, avec une réplique du crâne de cristal du jeu et des pièces d’or frappées de l’emblème de la série. Pour le trouver, il faudra résoudre 15 énigmes, envoyées par courrier, sur une durée de deux à cinq ans selon l’éditeur. L’inscription est payante.
Pour une fois, ce sont les joueurs qui paient pour aller chercher le trésor de l’éditeur.
Sources : GamesRadar+ · Ubisoft
DANS LE RÉTRO
- BCE : l’Espagne présente Pablo Hernández de Cos, patron de la Banque des règlements internationaux, pour succéder à Christine Lagarde. Le Néerlandais Klaas Knot figure parmi les favoris ; les ministres des Finances de la zone euro font le point ce lundi.
- Paraguay (fait nouveau) : après la faillite de Ueno Bank, le président Santiago Peña a été destitué et son vice-président, Pedro Alliana, a prêté serment vendredi.
- Air France-KLM a encore pris 7 % vendredi, porté par un relèvement de recommandation de Barclays et par la validation, par la justice européenne, de l’aide néerlandaise à KLM.
- Publicis a perdu 1,9 % après une dégradation d’UBS, qui s’inquiète de la pression de l’IA sur les prix des agences.
- Aperam a reculé de 3,8 % : le chiffre d’affaires trimestriel du sidérurgiste a baissé de 10,6 %, mais son excédent brut d’exploitation progresse de 39 % sur un an.
Sources : Reuters · Boursier · BFM Bourse
Bonne semaine, et à demain.
— Matys, pour Krach Test