Bonjour,
Lundi, la Cour des comptes a fait ce que les gouvernements successifs repoussent : mettre un prix sur chaque économie possible. Dix-huit mesures, jusqu’à 38 milliards d’euros, et des noms de dossiers qui fâchent. Le même jour, le Smic prenait 1,6 %, Wall Street effaçait l’essentiel de sa semaine noire et Crédit Agricole proposait une fusion à une banque italienne. Ce mardi, on guettera l’inflation américaine d’octobre.
LE TABLEAU DE BORD
Clôtures du lundi 9 novembre, variation sur la journée
| Marché | Clôture | Variation |
|---|---|---|
| CAC 40 | 8 233,30 pts | ▲ +1,16 % |
| S&P 500 | 7 549,94 pts | ▲ +2,35 % |
| Nasdaq | 25 253,14 pts | ▲ +2,74 % |
| Euro / dollar | 1,1223 $ | ▲ +0,72 % |
| Brent (janv.) | 92,57 $ | ▼ −5,8 % |
| Bitcoin | 75 259 $ | ▲ +0,7 % |
Le S&P 500 a signé sa meilleure séance depuis le 8 avril et le Dow Jones a pris 1 104 points, à 52 389,75. Wall Street a ainsi effacé l’essentiel de la chute de la semaine dernière, aidée par le reflux du pétrole : le Brent a perdu 5,8 % après des informations selon lesquelles l’Iran assouplirait sa position face aux États-Unis. Le Brent évoluait encore au-dessus de 112 dollars au début du mois. Paris a suivi, et l’euro s’est raffermi face au dollar.
Brent : cours de fin de séance selon AP. Bitcoin : clôture à minuit UTC.
Sources : BFM Bourse · Boursorama · AP · CNBC · Alpha Vantage
Photos : Wikimedia Commons (ZeusUpsistos, CC BY-SA 4.0 · PawełMM, CC BY-SA 3.0 · W.carter, CC0 · Heuboden, CC BY-SA 4.0) · NYSE et Nasdaq : source à préciser
▲ Le décollage du jour
BAMI
+10,67 %
15 dernières clôtures (20 oct. – 9 nov.)
Banco BPM · Milan
Crédit Agricole, premier actionnaire avec 29,6 % du capital, propose de fusionner la banque milanaise avec sa filiale italienne pour créer le troisième groupe bancaire du pays : 6,5 millions de clients, plus de 2 300 agences. Le français monterait à environ 45 % de l’ensemble, qui resterait coté à Milan. À la clé pour les actionnaires de BPM : une prime de 20 % et un dividende exceptionnel d’un milliard d’euros. Il faudra l’accord de leur assemblée, de la BCE et de Rome. Crédit Agricole a, lui, cédé 0,32 % à Paris.
Courbe : cotation de Banco BPM à Londres (0RLA), Alpha Vantage.
Sources : Crédit Agricole · Reuters · Boursorama
▼ Le crash du jour
NVDA
−4,27 %
15 dernières clôtures (20 oct. – 9 nov.)
Nvidia · New York
Le fabricant de puces a reculé un jour de hausse générale à Wall Street et fini à 178,67 dollars. Son conseil d’administration enquête sur son patron, Jensen Huang, qui a reconnu une relation avec une femme d’affaires que les autorités américaines soupçonnent de travailler pour le renseignement chinois. Le conseil dit n’avoir « aucune raison de croire » que des secrets de l’entreprise ou la sécurité nationale aient été compromis.
Courbe : Alpha Vantage.
Sources : AP · CNBC · BFM Bourse
LE BANC D’ESSAI
38 milliards d’économies : la Cour des comptes fait l’addition
Contexte
La Cour des comptes a publié lundi un rapport intitulé « Contribution au rétablissement des finances publiques ». Au menu : 18 mesures de court terme, chacune chiffrée, qui permettraient d’économiser entre 32 et 38 milliards d’euros dès 2027. Entre 11 et 14 milliards figurent déjà, au moins en partie, dans les projets de budget de l’État et de la Sécurité sociale. « Ce n’est pas un contre-budget, ce n’est pas un budget alternatif », a insisté sa première présidente, Amélie de Montchalin.
Les plus grosses lignes touchent large : ne pas revaloriser l’an prochain les prestations sociales, hors minima sociaux et prime d’activité (4,8 milliards) ; relever de 10 % à 13 % le taux intermédiaire de TVA, celui de la restauration ou des travaux de rénovation (4,3 milliards) ; suspendre pendant un an les avancements et promotions des fonctionnaires (3,9 milliards) ; réduire de 4 à 4,9 milliards les recettes de fonctionnement des communes et des régions ; mieux encadrer les allègements de cotisations patronales (3,5 milliards).
Les cinq plus grosses lignes de la liste
Économies estimées par la Cour des comptes, en milliards d’euros
4,8
| 4,3 | 3,9 |
| 3,5 | 3,0 |
Prestations
sociales
TVA
à 13 %
Promotions
publiques
Allègements
de cotisations
Arrêts
de travail*
16,5 milliards pour les quatre premières, soit 43 % du montant maximal. * En année pleine. Hors baisse des recettes des collectivités (4 à 4,9 milliards), présentée en fourchette.
Ce que ça change
Le rapport tombe en plein examen du budget 2027. Le gouvernement vise un déficit public de 5 % du PIB l’an prochain, après 5,4 % attendus cette année, au prix d’un effort de 54 milliards d’euros. Mais son scénario repose sur 1 % de croissance, quand la Banque de France table sur 0,9 % et l’OFCE sur 0,7 %. Moins de croissance, c’est moins de recettes. La Cour le dit elle-même : « la dégradation des perspectives de croissance » rouvre le débat sur les mesures à inscrire dans le budget.
Pour les députés et les sénateurs, la liste sert de catalogue : chaque mesure arrive avec son prix, à eux de choisir. La Cour propose aussi des variantes, comme supprimer l’abattement de 10 % sur les pensions de retraite pour l’impôt sur le revenu (7,3 milliards en 2027) à la place du gel des prestations.
Avant ça
La Cour alerte depuis des années sur la trajectoire des comptes publics ; cette fois, elle passe de l’avertissement à l’inventaire. Elle rappelle au passage le poids des niches fiscales : 474 en 2022, qui privent l’État de 106 milliards d’euros de recettes, soit environ 3 points de PIB et un quart des recettes fiscales nettes. Côté fonctionnaires, elle note que le gel du point d’indice n’a pas empêché une très forte hausse de la masse salariale publique, d’où la piste des avancements, présentée comme une « mesure d’urgence ».
Résultat du test
Un menu plutôt qu’un budget : la Cour fournit les prix, les élus choisiront les plats. Mais aucune grosse ligne n’est indolore. Les quatre premières visent à elles seules les allocataires, les consommateurs, les agents publics et les employeurs.
Rue Cambon, on additionne. Au Parlement, on soustrait ce qui fâche.
Part des quatre premières mesures : calcul Krach Test à partir des montants publiés par la Cour.
Sources : Cour des comptes · Public Sénat · Boursorama · Quartz-AFP · Euronews
L’ÉPREUVE DES FAITS
L’AFFIRMATION TESTÉE · PRÉVISION
« Porter le Smic à 1 700 euros net […] détruirait plus de 230 000 emplois. »
Jean-Pierre Farandou, ministre du Travail, entretien à La Tribune Dimanche, 8 novembre 2026
Ce que disent les chiffres. Le Smic net vaut aujourd’hui 1 477,93 euros par mois. À l’issue de la conférence sociale, le gouvernement a annoncé lundi une hausse de 1,6 % au 1er décembre, à environ 1 502 euros. Passer à 1 700 euros, un niveau qui figure notamment dans le programme de La France insoumise, représenterait une hausse de 15 % par rapport au Smic actuel, et de 13 % par rapport à celui de décembre. Le ministère n’a pas publié la méthode derrière ses 230 000 emplois.
Ce qui cloche. Tout dépend de la sensibilité de l’emploi au coût du travail, que personne ne mesure avec précision. Avec l’estimation souvent citée de l’économiste Francis Kramarz, 15 000 à 25 000 emplois perdus pour 1 % de hausse du Smic, une hausse de 15 % coûterait 225 000 à 375 000 emplois si l’on extrapole en ligne droite. Le chiffre du ministre se situe donc en bas de cette fourchette. Mais ces estimations sont anciennes et portent sur des hausses bien plus modestes que 15 %.
Ce qu’en disent les autres. En 2024, l’Institut Montaigne, en s’appuyant sur les travaux de Guy Laroque et Bernard Salanié, estimait qu’un Smic à 1 600 euros (+14,4 %) coûterait de 230 000 à 380 000 emplois. L’OFCE aboutit à des effets bien plus faibles en intégrant la consommation supplémentaire des salariés et la hausse automatique des allègements de cotisations : pour un coup de pouce de 0,6 %, il concluait en 2012 à environ 1 400 emplois perdus au total. Un résultat qui ne s’extrapole pas tel quel à 15 %.
Verdict · Prévision Incertain (niveau 3 sur 5)
Le chiffre est cohérent avec les estimations les plus citées, mais il dépend d’élasticités anciennes et d’un calcul non publié, et d’autres modèles concluent à des pertes nettement plus faibles.
Sur le Smic, la seule certitude des économistes, c’est la largeur de leurs fourchettes.
Hausses de 15 % et 13 %, fourchette de 225 000 à 375 000 emplois : calcul Krach Test.
Sources : AFP · La Tribune Dimanche · Europe 1 · ICI · OFCE · Institut Montaigne
SOUS LE CAPOT
Land Rover soupçonne BYD d’avoir démonté son Defender
Jaguar Land Rover reproche au constructeur chinois d’avoir désossé un Defender pour en reproduire certaines technologies sur le Ti7, un grand SUV hybride rechargeable à sept places. L’enjeu est commercial : le Ti7 arrive au Royaume-Uni en janvier à partir de 47 995 livres, quand le Defender 110 à sept places démarre à 68 465 livres.
En août, des huissiers mandatés par le tribunal de La Haye ont saisi des fichiers dans les bureaux néerlandais de BYD, à Schiedam et Hoofddorp. Les avocats du chinois dénoncent une « partie de pêche ». Comme son siège européen est aux Pays-Bas, la justice néerlandaise peut statuer pour toute l’Union européenne ; une première décision, de procédure, est attendue ce mercredi. Aucune des deux entreprises ne commente le fond.
Sources : The Sunday Times · The Guardian · Motor1
LE CHIFFRE DU JOUR
−47,8 % ▼
C’est la chute, sur un an, du nombre de visiteurs uniques mensuels de Shein en France au troisième trimestre, à 10,1 millions, selon le baromètre de la Fevad et de Médiamétrie. Le site de mode passe de la 9e à la 16e place des sites marchands les plus visités. Temu recule de 37,6 %, à 15,3 millions, et AliExpress de 11,8 %. Dans le même temps, E.Leclerc grimpe à la 4e place.
Le trimestre coïncide avec l’entrée en vigueur, le 1er juillet, d’un droit de douane européen forfaitaire de 3 euros par catégorie d’article sur les petits colis importés de moins de 150 euros.
L’ultra fast fashion a découvert une tendance qu’elle n’avait pas vue venir : la douane.
Sources : Fevad-Médiamétrie · E-Commerce Nation · info.gouv.fr
LA BOÎTE NOIRE
VOL KT-1110 · 10 NOV.
DATE
11-12 oct.
CIBLE
700 sites
ENQUÊTE
Parquet de Paris
Des congélateurs pris en otage
Dans la nuit du 11 au 12 octobre, des pirates ont pris le contrôle à distance des régulateurs de température d’environ 700 sites de la grande distribution en France. Ils ont lancé des cycles de dégivrage sans fin et coupé les alarmes : des tonnes de produits frais et surgelés perdues, et une vingtaine de départs de feu. Lundi, le parquet de Paris a ouvert une information judiciaire visant le chef et deux adjoints d’un groupe rattaché au centre cyber des Gardiens de la révolution iraniens, et demandé des mandats d’arrêt internationaux. Parmi les indices : l’usage du farsi et des adresses IP situées en Iran. Téhéran nie mener des cyberopérations malveillantes.
La guerre froide, version 2026 : on réchauffe les congélateurs.
Sources : L’Express · Reuters · Le Club des juristes
DANS LE RÉTRO
- Legrand a pris 2,8 % après le passage d’UBS à l’achat : la banque anticipe une accélération de ses ventes liées aux data centers dès l’an prochain.
- AMD a bondi de 13,3 % à Wall Street, effaçant sa chute de 11 % de la semaine dernière.
- Constellation Energy, premier exploitant de centrales nucléaires aux États-Unis, a gagné 10,5 % après de solides résultats pour l’été.
- Meta étend au monde entier son IA qui repère les adolescents inscrits sur Instagram avec une fausse date de naissance, pour leur appliquer les protections des comptes ados.
- COP31 : la conférence de l’ONU sur le climat s’est ouverte lundi à Antalya, en Turquie, pour deux semaines.
Sources : BFM Bourse · AP · Meta · ONU Climat
Bonne journée, et à demain.
— Matys, pour Krach Test